眾籌模式的實現(xiàn)路徑

主講人：袁振魯

2015年11月

一

眾籌那些事兒

來自百度的定義

翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作「群眾集資」，臺灣譯作「群眾募資」。由發(fā)起人、跟投人、平臺構(gòu)成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發(fā)起的個人或組織的行為。一般而言是透過網(wǎng)絡(luò)上的平臺連結(jié)起贊助者與提案者。群眾募資被用來支持各種活動，包含災(zāi)害重建、民間集資、競選活動、創(chuàng)業(yè)募資、藝術(shù)創(chuàng)作、自由軟件、設(shè)計發(fā)明、科學(xué)研究以及公共專案等。Massoution研究報告指出，2013年全球總募集資金已達51億美元，其中90%集中在歐美市場。世界銀行報告更預(yù)測2025年總金額將突破960億美元，亞洲將占比將大幅成長

幻燈片6

眾籌來的美國和眾籌來的她

1、建造：法國人民捐款

2、安裝：世界報普利策呼吁捐款、12萬人參加了募捐，從5分錢到250美元數(shù)目不等在4個月內(nèi)就籌集了7．5萬美元，一共為自由女神像籌集資金10.109萬美元。

3、單獨公益項目眾籌

他們，為汪峰辦了一場演唱會

1、2014年7月1日，京東金融眾籌，汪峰演唱會項目

2、項目最低目標：3000元

3、投資與回報：

支持1160元，就可以獲得演唱會580元門票2張，還有鳥巢大屏幕15秒的VCR真情告白。還分為1740元、2320元、1000元、200元五個層級的投資額度，回報是演唱會門票，vcr表白，演唱會卡包等。

眾籌網(wǎng)上的培訓(xùn)眾籌項目

美微創(chuàng)投——股權(quán)眾籌的試水之作

2012年10月5日，淘寶美微會員卡在線直營店店主是美微傳媒的創(chuàng)始人朱江

消費者可通過在淘寶店拍下相應(yīng)金額會員卡，但這不是簡單的會員卡，購買者除了能夠享有“訂閱電子雜志”的權(quán)益，還可以擁有美微傳媒的原始股份100股。

從10月5日到2月3日兩輪募集1191名會員兩次一共募集資金120.37萬元。

2月5日被淘寶官方關(guān)閉，阿里宣稱淘寶平臺不準許公開募股。

證監(jiān)會約談宣布該融資行為不合規(guī)，美微傳媒全額退款。

按照證券法，向不特定對象發(fā)行證券，或者向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的，都屬于公開發(fā)行，都需要經(jīng)過證券監(jiān)管部門的核準才可。

線上平臺

股權(quán)眾籌：互聯(lián)網(wǎng)平臺、監(jiān)管

債權(quán)眾籌：民間借貸、P2P

回報眾籌：會員、產(chǎn)品

公益眾籌：透明、監(jiān)管

3W咖啡——圈子眾籌的典型

向社會公眾進行資金募集，每個人10股，每股6000元。

豪華的股東陣容：知名投資人、創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)高級管理人員。

股東必須符合一定的條件，不是有錢就可以進來。3W強調(diào)的是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資圈的頂級圈子。沒有人是會為了6萬未來可以帶來的分紅來投資的，更多是3W給股東的價值回報在于圈子和人脈價值。

混合型的線下眾籌

眾籌，

是開放的合伙人制度，

是全新的商業(yè)思維模式，

是企業(yè)治理架構(gòu)的變革。

二

從楊勇和他的1898咖啡館看眾籌的價值所在

楊勇和他的1898咖啡館

校友為主的交流平臺

國內(nèi)首家“校友創(chuàng)業(yè)”主題咖啡館。

發(fā)起人幾乎覆蓋北大從1977級到2000級的所有學(xué)院、行業(yè)、專業(yè)，涉及金融、移動互聯(lián)、新能源、新媒體等多個領(lǐng)域；其中不乏藍色光標董事長趙文權(quán)、拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然、北大縱橫創(chuàng)始人王璞、佳美口腔創(chuàng)始人劉佳等知名校友。

咖啡館的“關(guān)系營銷”

咖啡館發(fā)起人同為北大創(chuàng)業(yè)校友，這樣一個圈子本身就蘊含著極強的信用背書。作為創(chuàng)業(yè)校友，發(fā)起人天然有著較高的認同感和信任度，大大降低了參與者溝通成本和交易風險。同時，這種熟人圈內(nèi)部的失信成本也是極高的。

準入門檻保證品質(zhì)

發(fā)起人推薦的申請者必須通過執(zhí)委會表決，半數(shù)以上通過才可準入。先入者在熟人推薦和執(zhí)委會表決環(huán)節(jié)都會選擇那些對自己和圈子更有價值的人加入，這兩個方面保證了進入圈子的都是優(yōu)質(zhì)資源，也保證了圈子內(nèi)部的互動價值和合作質(zhì)量。

“眾籌失敗在選人”

股權(quán)分配平均化

——給股東帶來參與感、歸屬感和榮譽感

1898咖啡館采用獨特的會員“股東”化設(shè)計，按照發(fā)起人的出資額返還等額的消費卡，內(nèi)部承認其股東身份，且股份完全平均，由幾位股東注冊公司運營咖啡館，其他股東的股份由注冊股東代持，股份平均也省去了增加或減少股東時的繁瑣手續(xù)。

在此，發(fā)起人既是投資者又是消費者，還是傳播者。同時，這一設(shè)計保證了每個發(fā)起人都是平等的，大家按照規(guī)則民主參與，并沒有誰是老大，大大調(diào)動了發(fā)起人的參與積極性和主人翁精神。

股東值班制。

雙層管理架構(gòu)

1898咖啡館模式在組織上實施簡單而獨特的雙層管理架構(gòu)。第一層由執(zhí)委會、監(jiān)事會和秘書處組成，以服務(wù)股東為核心任務(wù)。

執(zhí)委由股東選舉產(chǎn)生，三年任期，可連任兩屆。秘書處的職能是為股東服務(wù)并促進股東之間合作，協(xié)助開展活動，幫助股東獲得自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。

第二層，則由專職的職業(yè)經(jīng)理人團隊組成，以咖啡館經(jīng)營為核心任務(wù)，向執(zhí)委會負責。

眾籌的“鲇魚效應(yīng)”

經(jīng)過1898咖啡館的實操歷練和經(jīng)驗總結(jié)，楊勇又作為首席架構(gòu)師打造了位于金融街丁章胡同3號的眾籌咖啡館——金融客咖啡，第一批發(fā)起人每人30萬，第二批50萬，加上部分機構(gòu)參與，籌資額將在1個億。

目前楊勇正從校友會、商會、核心商圈、典型行業(yè)、社區(qū)、明星名人等10條主線上推動更多“楊勇式眾籌”標桿案例落地，CBD投資并購咖啡館、天使投資人咖啡館、77級大學(xué)生咖啡館、單身男女咖啡館、海歸咖啡館等是下一步運作的重點。每個主題咖啡館籌資都在3000萬以上。

眾籌，到底籌什么

大錢辦小事

眾籌項目資金1億，資金充裕，能為股東提供的各種服務(wù)

小錢辦大事

眾籌，對創(chuàng)業(yè)者的價值

傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)，缺什么就去尋求什么資源

眾籌創(chuàng)業(yè)，缺什么就把什么變?yōu)楣蓶|

三

眾籌的游戲規(guī)則

眾籌的路徑

1、陌生人眾籌

2、熟人圈眾籌

楊勇如是說：

中國式眾籌的推進路線

基本操作流程（新項目）

明確目的

融資？

資源？

鎖定客戶？

鎖定合伙人群

合格投資者（合伙人）

行業(yè)、信用、風險承受能力

合伙人定位

領(lǐng)投合伙人（核心合伙人、普通合伙人）

跟投合伙人（有限合伙人）

組織形式

公司

合伙、有限合伙

協(xié)議

平臺參與？

章程（規(guī)則）設(shè)計

出資

責、權(quán)、利

管理、監(jiān)督

權(quán)益分配（返還、回報）

進入和退出、轉(zhuǎn)讓、股價

財務(wù)、信息的公開

保密信息、關(guān)聯(lián)交易

不同的組織形式需要不同的章程設(shè)計

跟投合伙人的參與形式

直投（股東、合伙人）

持股平臺：公司、有限合伙

代持（股改上市）

友情提醒：確保控制權(quán)的核心是前期的制度設(shè)計

治理架構(gòu)

股東會：全體合伙人

董事會：領(lǐng)投合伙人（核心合伙人）

管理層：外聘、自營、外包

監(jiān)事會：跟投合伙人代表

法律文件

出資協(xié)議（合伙協(xié)議、股東協(xié)議）

章程（合作協(xié)議）

議事規(guī)則（細則）

保密和競業(yè)禁止協(xié)議

袁律師友情提醒

1、資金池

2、非法集資風險（公開、不特定、許諾收益）

3、龐氏騙局（傳銷）